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项目融资和公司融资的特点有哪些?

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项目融资和公司融资的特点有哪些? 1.企业融资特点: 手段就是假股暗贷; 银行承兑用款时间长; 直存款最难操作;银行信用证国家的政策进行了稍许的变 动;委托贷款比较好操作;直通款利息也相对较高;对冲资 金;贷款担保付高出银行利息。2.项目融资:融资主体的排 他性、追索权的有限性、项目风险的分散性、项目信用的多 样性、项目融资程序的复杂性。 为了经营管理的需要,融资是企业经营管理较为常见的 经营管理活动。在建设工程项目时,可以会需要进行项目融 资,若是为了周转资金的需要,公司会采取适宜与当前形势 的采取合适的融资方式。根据实践情况来说,项目融资和公 司融资的特点有哪些? ▲一、项目融资的特点有哪些? ▲(1)项目导向 主要是依赖于项目的现金流量和资产而不是依赖于项 目的投资者或发起人的资信来安排融资是项目融资的第一 个特点。项目融资,顾名思义,就是以项目为主体安排的融 资,贷款者在项目融资中的注意力主要放在项目的贷款期间 能够产生多少现金流量用于贷款,贷款的数量、融资成本的 高低以及融资结构的设计都是与项目的预期现金流量和资 产价值直接联系在一起的。 由于项目导向,有些对于投资者很难借到的资金则可以 利用项目来安排,有些投资者很难得到的担保条件则可以通 过组织项目融资来实现。进一步,由于项目导向,项目融资 的贷款期限可以根据项目的具体需要和项目的经济生命周 期阿里安排设计,可以做到比一般商业贷款期限长,*几年 的实例表明,有的项目贷款期限可以长达 20 年之久。 ▲(2)有限追索 有限追索是项目融资的第二个特点。追索是指在借款人 未按期偿还债务时贷款人要求以抵押资产以外的其他资产 偿还债务的权力。在某种意义上,贷款人对项目借款人的追 索形式和程度是区分融资是属于项目融资还是属于传统形 式融资的重要标志。对于后者,贷款人为项目借款人提供的 是完全追索形式的贷款,即贷款人更主要依赖的是自身的资 信情况,而不是项目本身;而前者,作为有限追索的项目融 资,贷款人可以在贷款的某个特定阶段(例如项目的建设期 和试生产期)对项目借款人实行追索,或者在一个规定的范 围内(这种范围包括金额和形式的限制)对项目借款人实行 追索,除此之外,无论项目出现任何问题,贷款人均不能追 索到项目借款人除该项目资产、现金流量以及所承担的义务 之外的任何形式的财产。 有限追索的极端是“无追索”,即融资百分之百地依赖 于项目的经济强度,在融资的任何阶段,贷款人均不能追索 到项目借款人除项目之外的资产。然而,在实际工作中是很 难获得这样的融资结构的。 ▲(3)风险分担 为了实现项目融资的有限追索,对于与项目有关的各种 风险要素,需要以某种形式在项目投资者(借款人)、与项目 开发有直接或间接利益关系的其他参与者和贷款人之间进 行分担。一个成功的项目融资应该是在项目中没有任何一方 单独承担起全部项目债务的风险责任,这一点构成了项目融 资的第三个特点。在组织项目融资的过程中,项目借款人应 该学会如何去识别和分析项目的各种风险因素,确定自己、 贷款人以及其他参与者所能承受风险的最大能力及可能性, 充分利用与项目有关的一切可以利用的优势,最后设计出对 投资者具有最低追索的融资结构。 一般来说,风险分担是通过出具各种保证书或做出承诺 来实现的。保证书是项目融资的生命线,因为项目公司的负 债率都很高,保证书可以报财务风险转移到一个或多个对项 目有兴趣但又不想直接参与经营或直接提供资金的第三方。 保证人主要有两大类:业主保证人和第三方保证人。当 项目公司是某个公司的子公司时,项目公司的母公司是项目 建成后的业主,贷款方一般都要求母公司提供保证书。当项 目公司无母公司,或母公司及发起方其他成员不想充当保证 人,可以请他们以外的第三方充当保证人。可以充当保证人 的主要有五类人:材料或设备供应商、销售商、项目建成后 的产品或服务的用户、承包商和对项目感兴趣的政府机构。 ▲二、公司融资的特点 公司作为投资者,做出投资决策,承担投资风险,也承 担决策责任。虽然贷款和其他债务资金实际上是用于项目投 资,但是债务方是公司而不是项目,整个公司的现金流量和 资产都可用于偿还债务、提供担保;也就是说债权人对债务 有完全的追索权,即使项目失败也必须由公司还贷,因而贷 款的风险程度相对较低。 ▲三、公司融资的种类 (一)根据公司所融资金的来源渠道不同分为权益融资 和负债融资公司的资金有两个来源,一方面是由公司所有者 提供的资金,称为公司权益资金或自有资金(OwnFunds),如 公司通过发行股票、吸收直接投资和内部积累等方式所融资 金;另一方面是由公司债权人提供的资金,称为负债资金或 借人资金(BorrowedFunds),如公司通过发行债券、向银行 借款和融资租赁等方式所融资金。也就是说,公司所有的资 金由权益资金和负债资金两部分组成。 (二)根据公司所融资金的期限分为短期资金和长期资 金短期资金(Short—TermFunds)是指使用期限在一年以内 的资金,它主要用以满足公司流动资产周转中对资金的需 求。短期资金一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项 目,主要通过短期借款、商业信用等方式来筹集。长期资金 (Long—termFunds)是指使用期限在一年以上的资金。长期 资金主要通过吸收直接投资,发行股票、发行长期债券、长 期银行借款、融资租赁和内部积累等形式来筹集。它是公司 长期、持续、稳定地进行生产经营的前提和保证。 (三)根据资金的取得方式,分为内部融资和外部融资内 部融资(Inner—SourceFinancing)是指从公司利用自身的 储蓄转化为投资的过程。它主要表现为内源性的资本积累, 如公司留存收益和折旧。外部融资(OutSourceFinan—cing) 是指吸收其他经济主体的闲置资金,使之转化为自己投资的 过程。如发行公司股票、债券、银行借款等。一般来说,公 司在内部融资不能满足需要时,才会考虑外部融资。 (四)根据融资活动是否通过中介金融机构分



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